一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先下跌后上漲。截止本周末現貨銅報價86046.67元/噸，較周初的86941.67元/噸下跌1.03%，較年初上漲16.55%，同比上漲12.71%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌5漲7，本周銅價小幅下跌。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅上漲，截止周末，LME銅庫存134475噸，較周初上漲0.65%。

　　宏觀方面：美聯儲官員對年底降息普遍持謹慎鷹派態度。人工智能普及推動行業重塑之際，美國企業10月裁員總數達15.3萬人，市場對美國經濟陷入淺衰退的擔憂漸起，銅價因此承壓。隔夜美股三大指數全線重挫，納指一度跌超2%，標普500指數跌超1%，大型科技股集體下挫，英偉達、特斯拉跌超3%，AI相關個股全線崩跌，“AI應用股”多鄰國股價暴跌超25%，市場厭惡情緒蔓延，拖累金屬市場需求前景。

　　供應端：印尼、智利、秘魯部分礦區產量受限，海外中斷礦山復產緩慢，國內電銅產量環比下滑。銅供應整體偏緊。

　　需求端：中國10月制造業PMI不及預期，工業活動低迷盡顯。銅價居高且需求正逐步向淡季過渡，截至周初，國內精銅社會庫存繼續累積，顯示下游畏高情緒濃厚，且對高價貨源興趣寥寥，拖累成交，實際消費依然不佳，限制銅價漲幅。

　　綜上所述：當前多空因素交織，供需基本面整體緊平衡，短期內銅價將在高位整理，供應緊與需求弱相互制衡，銅價漲跌兩難。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)、北方銅業（000737）。